Paraguay marcó un hito al realizar con éxito su primera emisión de bonos en PYG en los mercados financieros internacionales el 5 de febrero de 2024. En la oportunidad, se llevaron a cabo dos emisiones significativas. En primer lugar, se lanzó la primera emisión de Bonos Soberanos en guaraníes, alcanzando un monto total de G. 3.643.235.000.000, equivalente a USD 500.000.000, a una tasa de interés del 7,9%, con un plazo de vencimiento de 7 años. Además, se emitió un tramo adicional por un valor equivalente a USD 500.000.000, con una tasa del 6% y un plazo de 12 años.
En un esfuerzo por seguir de cerca la evolución de los mercados y aprovechar la mejor oportunidad para realizar una emisión soberana, el Ministerio de Economía y Finanzas llevó a cabo con éxito esta emisión en dos tramos. Además de beneficiarse de un entorno internacional estable, se sumó la fortaleza y resiliencia de la economía paraguaya, respaldada por políticas macroeconómicas sólidas, proporcionando así un panorama positivo para el país.
Es relevante señalar que la demanda del bono inaugural en guaraníes superó en 2,5 veces el monto adjudicado, mientras que para el tramo en USD fue 8 veces el monto adjudicado. Con esta estrategia, la cartera de deuda del país se diversifica, otorgando una mayor proporción a la moneda local, en consonancia con el programa de emisiones en guaraníes para 2024. Es importante destacar que el trabajo realizado en el mercado local, con el acceso a inversionistas no residentes, se reveló como un enfoque oportuno, llevando a dichos inversores a desear diversificar sus carteras de inversión mediante la adquisición de títulos en moneda local. Este enfoque no solo permitió una mejor tasa en comparación con las condiciones financieras de 2023, donde el bono en guaraníes a 7 años se encontraba a una tasa del 9.03%, sino que también fortaleció la posición del país en los mercados financieros internacionales.
Estos resultados son alentadores, especialmente considerando la coyuntura internacional de tasas de interés. Asimismo, reflejan la confianza en la solidez y el compromiso del país con la disciplina fiscal y el crecimiento sostenible a lo largo de las últimas dos décadas. Otro aspecto importante para señalar es que Paraguay ha mantenido su calificación país durante los últimos 3 años e incluso, en los últimos meses, se han registrado mejoras significativas en este aspecto. En noviembre de 2023, Fitch Ratings elevó el Country Ceiling de Paraguay a BBB- (grado de inversión) desde BB+. Además, la Agencia Standard and Poor’s aumentó la calificación país de BB a BB+ con perspectiva estable el 1 de febrero de 2024.
El incremento en la calificación de S&P, que nos sitúa a un peldaño del Grado de Inversión, es un reflejo de los progresos que el país ha logrado en los últimos años. Este cambio no solo abre nuevas oportunidades para la inversión y el crecimiento económico, sino que también fortalece la confianza de los inversores en la economía nacional. Por último, facilita el acceso a condiciones financieras más favorables para el país.
Esta transacción se efectuó cumpliendo rigurosamente con la Ley N° 7228/2023, que aprueba el Presupuesto General de la Nación 2024, así como con la Ley N° 7218/2023 de Medidas Extraordinarias y la Ley N° 6638/2020 de Administración de Pasivos. Los recursos obtenidos se destinarán conforme a lo dispuesto en dichas leyes.
